1.大盘综述
本周几大核心大盘指数均出现企稳反弹迹象，沪指本周上涨2.37%，深证成指本周上涨1.50%，创业板指本周上涨0.60%，科创50本周上涨0.36%。整体来拿，沪指表现最强，以成长股为主的创业板和科创50则较弱。市场情绪方面，天顺股份打出7连板的高度，表明交投情绪还是比较活跃，但是缺乏明确的投资主线。

2.焦点回看
周一，盘面上，天然气、油服板块掀涨停潮，南京公用、洪通燃气、新疆火炬、九丰能源、贝肯能源等十余股集体涨停，富瑞特装、首华燃气、凯添燃气涨超1%，消息上，俄气表示，因设备故障“北溪-1\限期关闭；煤炭开采加工板块涨幅居前，兖矿能源盘中涨停创历史新高，中煤能源、兰花科创、宝泰隆、辽宁能源、冀中能源、晋控煤业等跟涨。食品加工制造板块全线走低，桂发祥跌停，五芳斋、劲仔食品、千味央厨、黑芝麻、良品铺子、安记食品、元祖食品等跟跌。传媒板块持续走弱，欢瑞世纪跌停，博纳影业、新经典、新国脉、富春股份、横店影视、贵广网络等跟跌。
周二，盘面上，环氧丙烷板块强势领涨，奥克股份2涨停，红宝丽两连板一字涨停，渤海化学、红墙股份、中化国际多股涨停；光伏、储能板块午后继续拉升，隆基绿能、通威股份均涨超5%，金晶科技、爱旭股份、钧达股份、鹿山新材、科士达、维科技术等十余股涨停，科信技术、南都电源涨超1%；汽车整车板块午后震荡反弹，江淮汽车一度涨停，安凯客车涨超、东风汽车、塞力斯、广汽集团、长安汽车等跟涨，消息上，昨日晚间乘联会表示，8月全国新能源乘用车市场保持强势良好态势，预估8月新能源乘用车厂商批发销量62.5万辆，环比7月约增长10%，同比去年8月增长约100%；医疗器械板块跌幅居前，康众医疗、翔宇医疗、爱博医疗全天下跌。
周三，盘面上，芯片半导体板块领涨，安集科技、国芯科技涨超1%，大港股份、华亚智能等多股涨停；电力板块午后走强，上海电力、华光环能涨停，吉电股份、粤水电涨超8%，芯能科技、文山电力、广宇发展等跟涨。跨境支付板块两点半拉升走强，海联金汇、京北方直线拉升涨停，芯原股份、紫光国微、华峰超纤、信安世纪等跟涨；游戏、传媒板块持续走低，天威视讯盘中一度跌超7%，慈文传媒、北京文化、中广天择、恺英网络、巨人网络等跟跌。北交所概念板块跌幅居前，京投发展、合众思壮跌停，中迪投资、新华网等跟跌。
周四，盘面上，光热发电全天领涨，盛德鑫泰2涨停，联诚精密、兰石重装涨停，金通灵、宝色股份、东方电气等大幅走高；机场、景点旅游板块全天涨幅居前，桂林旅游涨停，中国国航、西域旅游、丽江股份、白云机场、南方航空等跟涨；贵金属板块涨幅居前，银泰黄金午后一度冲击涨停，中润资源、西部黄金、湖南黄金、山东黄金等跟涨，消息上，桥水中国旗下产品上半年大举加仓黄金ETF；地下管网板块午后走强，国统股份、山西路桥涨停，国机通用涨超7%，金洲管道、龙泉股份、三和管桩、山东路桥等跟涨；转基因、粮食板块全天领跌，黑芝麻跌停，农发种业、苏垦农发等跟跌；燃气板块跌幅居前，德龙汇能、九丰能源、南京公用跌停，水发燃气、东方环宇、洪通燃气、国新能源等跟跌。
周五，盘面上，牙科医疗、房地产板块领涨两市，通策医疗、悦心健康、融钰集团等多股涨停，正海生物、美亚光电、爱美客、珀莱雅、丸美股份、华熙生物等跟涨，消息上，国家医保局决定开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理，种植牙医疗服务价格全流程调控目标为每颗4500元；房地产开发及服务午后走强，三湘印象、中洲股份、南山控股等多股涨停，中交地产、新城控股、我爱我家、保利发展、招商蛇口等跟涨。跨境支付板块涨幅居前，京北方、仁东控股涨停，长亮科技涨超1%，海联金汇、信安世纪、新晨科技等跟涨，消息上，俄罗斯将把对中国的天然气出口付款方式从欧元和美元改为卢布和人民币，俄罗斯外贸银行计划明年人民币结算业务规模提高4倍；大金融板块全天涨幅居前，南京证券涨停，华西证券盘中一度冲击涨停，广发证券、中信建投、东方财富、招商银行、成都银行等跟涨。光伏、光热发电等赛道较为弱势，川润股份跌超7%，宝色股份、钧达股份、皇氏集团等跟跌。

3.人气牛股
从本周大牛股来看，交通物流成为本周最大的赢家，天顺股份叠加物流和一带一路题材，打出7连板的高度，此外德邦股份、博深股份也是受物流板块带动。粤宏远A受益于房地产板块的带动，青达环保则是受益于火电灵活性改造。


4.技术分析
沪指在逼近3150点的支撑位后触底反弹，上面又临近60日均线（3280点左右）的压力位，接下来需要观察，市场是否有足够的力量去突破6日均线。创业板和深证成指处于震荡筑底阶段。



5.资金分析
据同花顺FND，本周北向资金就流出2.21亿元，上周净流入4.41亿元，值得注意的是，周五北向资金净流入147.53亿元。前4个交易日净流入金额最大的5只个股来看，新能源和周期比较受关注，隆基绿能为光伏产业一体化布局的巨头，锦浪科技为逆变器环节的头部企业，紫金矿业为国内大宗商品巨头，中国铝业则是电解铝行业龙头，爱尔眼科则为国内眼科龙头。


6.重大事情回顾及下周走势研判
本周指数企稳反弹，但是赚钱效应却比较缺乏，缺乏投资主线，板块轮动比较快，市场依然处于一个明显的震荡区间，虽然天顺股份打出7连板的高度，但是4连板、5连板、6连板却出现断层，表明整体赚钱效应并不是很明显，此外也确实缺乏一个投资主线。
俄乌冲突衍生一系列后续影响，比较明显的可能就是欧洲能源危机，而因此也衍生了热泵、户储、光伏等投资机会，本周因此又衍生了化工板块，核心逻辑在于欧洲能源短缺导致巴斯夫等国际巨头停产，为国内相关企业带来发展机会，此外供给扰动带来的价格弹性也具有想像力。
央行周五盘后发布8月金融数据，2022年8月社会融资规模增量为2.43万亿元，比上年同期少5571亿元；8月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增390亿元；8月末，广义货币（M2）余额259.51万亿元，同比增长12.2%，数据看起来还是不错，表明市场流动性依然较好，证券、保险、银行板块指数均有1%以上涨幅，也许就是反映了对金融蝼数据向好的预期。
当前市场轮动比较快，一些短期涨幅过高的板块不要盲目去追，找一些有边际变化且回调充分的投资主线，诸如风电、光伏衍生出来的一些冷门投资机会，此外政策预期较强的地产，以及受益于竣工的建材等也可以短期关注。


7.下周可能爆发的板块及龙头股
1、风电化工材料
风电H1招标立项，H2安装并网，是传统旺季。疫情影响2022H1部分项目搁置，装机仅12.9GW，考虑首期大基地项目并网要求及海风贡献，预计2022H2装机有望冲击50GW，整个行业有望迎来高景气，相关的化工材料景气度也有望上行，而且目前相关公司也处于较低位置，具备一定安全边际。而且风电行业中长期景气也较高，相关化工材料的景气度持续性也有一定保障。
聚醚胺作为现阶段叶片主流真空灌注工艺及结构胶的固化剂，市场长期被国外厂商占据，国内聚醚胺产销量稳步提升，叶片大型化对材料性能要求提升，主梁拉挤成型工艺成品高强度、高模量优势凸显，随着拉挤工艺不断普及，与其更为适配的酸酐类固化剂需求有望高增。相关公司：聚醚胺生产工艺取得突破并正在扩产的晨化股份、阿科力等；顺酸酐衍生物龙头濮阳惠成。
风电叶片用环氧树脂是风电叶片的主要基体材料，潜力大内资占有率高，由基础环氧树脂与固化剂、稀释剂等深加工制成，2020年国内总需求量约35.2万吨，市场规模约76.6亿元，聚氨酯树脂体系在大幅提升叶片生产效率降低生产成本的同时，又呈现更为卓越的轻质性、机械性和抗疲劳性，未来有望替代环氧树脂。相关公司：
环氧树脂产能领先的中化国际，国内风电叶片专用环氧树脂排名前列的上纬新材；全球聚氨酯龙头、未来有望在风电复合材料领域持续大展身手的万华化学。
叶片增强材料通常为玻璃纤维或碳纤维，风机大型化提高性能要求，技术突破后大丝束碳纤维优势明显，带动上游原丝市场。相关公司：吉林碳谷、吉林化纤、上海石化、中复神鹰等。
结构胶是一种高附加值胶粘剂，主要用于风电叶片上下壳体的粘接，但是市场空间有限，目前呈现行业寡头垄断，相关公司：康达新材是国内风电叶片结构胶黏剂龙头，市占率超六成。
风机常年露天工作，需要特种涂料防腐，国内风机防护涂料主要依赖进口，相关公司：国内主要生产厂家为飞鹿股份。
叶片夹芯材料、风电灌浆料各存良机，相关公司：PV结构泡沫取得突破的隆华科技、天晟新材；混凝土外加剂行业龙头并打破了海上风电高强灌浆料国外品牌市场垄断的苏博特。
2、房地产
郑州印发“大干30天，确保全市停工楼盘全面复工\市所有停工问题楼盘项目全面持续实质性复工。这是全国首个明确给出具体实施办法、明确完成时间并压实各方责任的“烂尾楼”复工方案，体现了政府对“保交楼前所未有的重视。

房地产是稳增长的核心要素之一，在经济下行压力大的背景下，未来政策宽松预期较强，而且相关上市公司经过这段时间的回调，已经具备一定安全边际。
房企继续降有息负债去库存，加快周转保现金，重点房企有息负债规模持续缩减，同比下滑3%。由于融资红利和土地红利的消失，在降杠杆过程中，房企土储扩张速度放缓，尤其是表内土储几乎不再增长。2022年上半年房企销售回款遇冷，表内外回款同比分别减少23%、42%，因此房企加快盘活库存，因为在限价政策下以往赚取级差地租的模式被打破，而优秀的房企将享受管理红利。
国泰君安谢皓宇认为，结构性信用扩张的机会利好二线央国企，作为板块内的超额收益来源，受益中交地产、建发股份；此外资产荒逻辑在逐步兑现，推荐金融街、中新集团，受益中国国贸等，并持续推荐一线央国企。

1.大盘综述
本周几大核心大盘指数均出现企稳反弹迹象，沪指本周上涨2.37%，深证成指本周上涨1.50%，创业板指本周上涨0.60%，科创50本周上涨0.36%。整体来拿，沪指表现最强，以成长股为主的创业板和科创50则较弱。市场情绪方面，天顺股份打出7连板的高度，表明交投情绪还是比较活跃，但是缺乏明确的投资主线。

2.焦点回看
周一，盘面上，天然气、油服板块掀涨停潮，南京公用、洪通燃气、新疆火炬、九丰能源、贝肯能源等十余股集体涨停，富瑞特装、首华燃气、凯添燃气涨超1%，消息上，俄气表示，因设备故障“北溪-1\限期关闭；煤炭开采加工板块涨幅居前，兖矿能源盘中涨停创历史新高，中煤能源、兰花科创、宝泰隆、辽宁能源、冀中能源、晋控煤业等跟涨。食品加工制造板块全线走低，桂发祥跌停，五芳斋、劲仔食品、千味央厨、黑芝麻、良品铺子、安记食品、元祖食品等跟跌。传媒板块持续走弱，欢瑞世纪跌停，博纳影业、新经典、新国脉、富春股份、横店影视、贵广网络等跟跌。
周二，盘面上，环氧丙烷板块强势领涨，奥克股份2涨停，红宝丽两连板一字涨停，渤海化学、红墙股份、中化国际多股涨停；光伏、储能板块午后继续拉升，隆基绿能、通威股份均涨超5%，金晶科技、爱旭股份、钧达股份、鹿山新材、科士达、维科技术等十余股涨停，科信技术、南都电源涨超1%；汽车整车板块午后震荡反弹，江淮汽车一度涨停，安凯客车涨超、东风汽车、塞力斯、广汽集团、长安汽车等跟涨，消息上，昨日晚间乘联会表示，8月全国新能源乘用车市场保持强势良好态势，预估8月新能源乘用车厂商批发销量62.5万辆，环比7月约增长10%，同比去年8月增长约100%；医疗器械板块跌幅居前，康众医疗、翔宇医疗、爱博医疗全天下跌。
周三，盘面上，芯片半导体板块领涨，安集科技、国芯科技涨超1%，大港股份、华亚智能等多股涨停；电力板块午后走强，上海电力、华光环能涨停，吉电股份、粤水电涨超8%，芯能科技、文山电力、广宇发展等跟涨。跨境支付板块两点半拉升走强，海联金汇、京北方直线拉升涨停，芯原股份、紫光国微、华峰超纤、信安世纪等跟涨；游戏、传媒板块持续走低，天威视讯盘中一度跌超7%，慈文传媒、北京文化、中广天择、恺英网络、巨人网络等跟跌。北交所概念板块跌幅居前，京投发展、合众思壮跌停，中迪投资、新华网等跟跌。
周四，盘面上，光热发电全天领涨，盛德鑫泰2涨停，联诚精密、兰石重装涨停，金通灵、宝色股份、东方电气等大幅走高；机场、景点旅游板块全天涨幅居前，桂林旅游涨停，中国国航、西域旅游、丽江股份、白云机场、南方航空等跟涨；贵金属板块涨幅居前，银泰黄金午后一度冲击涨停，中润资源、西部黄金、湖南黄金、山东黄金等跟涨，消息上，桥水中国旗下产品上半年大举加仓黄金ETF；地下管网板块午后走强，国统股份、山西路桥涨停，国机通用涨超7%，金洲管道、龙泉股份、三和管桩、山东路桥等跟涨；转基因、粮食板块全天领跌，黑芝麻跌停，农发种业、苏垦农发等跟跌；燃气板块跌幅居前，德龙汇能、九丰能源、南京公用跌停，水发燃气、东方环宇、洪通燃气、国新能源等跟跌。
周五，盘面上，牙科医疗、房地产板块领涨两市，通策医疗、悦心健康、融钰集团等多股涨停，正海生物、美亚光电、爱美客、珀莱雅、丸美股份、华熙生物等跟涨，消息上，国家医保局决定开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理，种植牙医疗服务价格全流程调控目标为每颗4500元；房地产开发及服务午后走强，三湘印象、中洲股份、南山控股等多股涨停，中交地产、新城控股、我爱我家、保利发展、招商蛇口等跟涨。跨境支付板块涨幅居前，京北方、仁东控股涨停，长亮科技涨超1%，海联金汇、信安世纪、新晨科技等跟涨，消息上，俄罗斯将把对中国的天然气出口付款方式从欧元和美元改为卢布和人民币，俄罗斯外贸银行计划明年人民币结算业务规模提高4倍；大金融板块全天涨幅居前，南京证券涨停，华西证券盘中一度冲击涨停，广发证券、中信建投、东方财富、招商银行、成都银行等跟涨。光伏、光热发电等赛道较为弱势，川润股份跌超7%，宝色股份、钧达股份、皇氏集团等跟跌。

3.人气牛股
从本周大牛股来看，交通物流成为本周最大的赢家，天顺股份叠加物流和一带一路题材，打出7连板的高度，此外德邦股份、博深股份也是受物流板块带动。粤宏远A受益于房地产板块的带动，青达环保则是受益于火电灵活性改造。


4.技术分析
沪指在逼近3150点的支撑位后触底反弹，上面又临近60日均线（3280点左右）的压力位，接下来需要观察，市场是否有足够的力量去突破6日均线。创业板和深证成指处于震荡筑底阶段。



5.资金分析
据同花顺FND，本周北向资金就流出2.21亿元，上周净流入4.41亿元，值得注意的是，周五北向资金净流入147.53亿元。前4个交易日净流入金额最大的5只个股来看，新能源和周期比较受关注，隆基绿能为光伏产业一体化布局的巨头，锦浪科技为逆变器环节的头部企业，紫金矿业为国内大宗商品巨头，中国铝业则是电解铝行业龙头，爱尔眼科则为国内眼科龙头。


6.重大事情回顾及下周走势研判
本周指数企稳反弹，但是赚钱效应却比较缺乏，缺乏投资主线，板块轮动比较快，市场依然处于一个明显的震荡区间，虽然天顺股份打出7连板的高度，但是4连板、5连板、6连板却出现断层，表明整体赚钱效应并不是很明显，此外也确实缺乏一个投资主线。
俄乌冲突衍生一系列后续影响，比较明显的可能就是欧洲能源危机，而因此也衍生了热泵、户储、光伏等投资机会，本周因此又衍生了化工板块，核心逻辑在于欧洲能源短缺导致巴斯夫等国际巨头停产，为国内相关企业带来发展机会，此外供给扰动带来的价格弹性也具有想像力。
央行周五盘后发布8月金融数据，2022年8月社会融资规模增量为2.43万亿元，比上年同期少5571亿元；8月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增390亿元；8月末，广义货币（M2）余额259.51万亿元，同比增长12.2%，数据看起来还是不错，表明市场流动性依然较好，证券、保险、银行板块指数均有1%以上涨幅，也许就是反映了对金融蝼数据向好的预期。
当前市场轮动比较快，一些短期涨幅过高的板块不要盲目去追，找一些有边际变化且回调充分的投资主线，诸如风电、光伏衍生出来的一些冷门投资机会，此外政策预期较强的地产，以及受益于竣工的建材等也可以短期关注。


7.下周可能爆发的板块及龙头股
1、风电化工材料
风电H1招标立项，H2安装并网，是传统旺季。疫情影响2022H1部分项目搁置，装机仅12.9GW，考虑首期大基地项目并网要求及海风贡献，预计2022H2装机有望冲击50GW，整个行业有望迎来高景气，相关的化工材料景气度也有望上行，而且目前相关公司也处于较低位置，具备一定安全边际。而且风电行业中长期景气也较高，相关化工材料的景气度持续性也有一定保障。
聚醚胺作为现阶段叶片主流真空灌注工艺及结构胶的固化剂，市场长期被国外厂商占据，国内聚醚胺产销量稳步提升，叶片大型化对材料性能要求提升，主梁拉挤成型工艺成品高强度、高模量优势凸显，随着拉挤工艺不断普及，与其更为适配的酸酐类固化剂需求有望高增。相关公司：聚醚胺生产工艺取得突破并正在扩产的晨化股份、阿科力等；顺酸酐衍生物龙头濮阳惠成。
风电叶片用环氧树脂是风电叶片的主要基体材料，潜力大内资占有率高，由基础环氧树脂与固化剂、稀释剂等深加工制成，2020年国内总需求量约35.2万吨，市场规模约76.6亿元，聚氨酯树脂体系在大幅提升叶片生产效率降低生产成本的同时，又呈现更为卓越的轻质性、机械性和抗疲劳性，未来有望替代环氧树脂。相关公司：
环氧树脂产能领先的中化国际，国内风电叶片专用环氧树脂排名前列的上纬新材；全球聚氨酯龙头、未来有望在风电复合材料领域持续大展身手的万华化学。
叶片增强材料通常为玻璃纤维或碳纤维，风机大型化提高性能要求，技术突破后大丝束碳纤维优势明显，带动上游原丝市场。相关公司：吉林碳谷、吉林化纤、上海石化、中复神鹰等。
结构胶是一种高附加值胶粘剂，主要用于风电叶片上下壳体的粘接，但是市场空间有限，目前呈现行业寡头垄断，相关公司：康达新材是国内风电叶片结构胶黏剂龙头，市占率超六成。
风机常年露天工作，需要特种涂料防腐，国内风机防护涂料主要依赖进口，相关公司：国内主要生产厂家为飞鹿股份。
叶片夹芯材料、风电灌浆料各存良机，相关公司：PV结构泡沫取得突破的隆华科技、天晟新材；混凝土外加剂行业龙头并打破了海上风电高强灌浆料国外品牌市场垄断的苏博特。
2、房地产
郑州印发“大干30天，确保全市停工楼盘全面复工\市所有停工问题楼盘项目全面持续实质性复工。这是全国首个明确给出具体实施办法、明确完成时间并压实各方责任的“烂尾楼”复工方案，体现了政府对“保交楼前所未有的重视。

房地产是稳增长的核心要素之一，在经济下行压力大的背景下，未来政策宽松预期较强，而且相关上市公司经过这段时间的回调，已经具备一定安全边际。
房企继续降有息负债去库存，加快周转保现金，重点房企有息负债规模持续缩减，同比下滑3%。由于融资红利和土地红利的消失，在降杠杆过程中，房企土储扩张速度放缓，尤其是表内土储几乎不再增长。2022年上半年房企销售回款遇冷，表内外回款同比分别减少23%、42%，因此房企加快盘活库存，因为在限价政策下以往赚取级差地租的模式被打破，而优秀的房企将享受管理红利。
国泰君安谢皓宇认为，结构性信用扩张的机会利好二线央国企，作为板块内的超额收益来源，受益中交地产、建发股份；此外资产荒逻辑在逐步兑现，推荐金融街、中新集团，受益中国国贸等，并持续推荐一线央国企。